蓝鲸财经 屠俊
HPV疫苗政府采购价格进入百元时代。
以5月22日宁波市疾病预防控制中心（宁波市健康教育与促进中心）公布的最新采购项目成交公示为例，万泰生物的二价HPV疫苗单价已经降价到0.5ml/支的单价为63元。而根据万泰生物2023年的财报，此前其2023年二价HPV疫苗中标价格区间为116-344元/瓶。
HPV疫苗中标价下滑并非个案，最近一段时间，包括海南、江苏、广东等在内的多地公布了二价HPV疫苗采购中标价格。国产HPV疫苗厂家沃森生物、万泰生物的疫苗中标价均已经降至百元以下。
产能过剩，开启价格战模式
万泰生物旗下的二价宫颈癌疫苗“馨可宁”于2019年底获批上市，是首个国产宫颈癌疫苗，适用于9-45岁女性，15-45岁接种3针，9-14岁接种2针，是国内首家在9-14岁获批2针法的宫颈癌疫苗产品。
不过，“馨可宁”作为国产二价HPV疫苗的市场独占性在2年后被沃森生物打破，2022年3月后者的二价HPV疫苗获批适用于9-30岁女性群体。
在沃森生物进入战场后，马上开启了价格战模式，且凭借价格优势接到了大单。2022年5月，江苏省公共资源交易平台公示的宫颈癌疫苗中标结果显示，沃森生物和万泰生物共同中标南京市二价HPV疫苗，其中沃森生物中标价246元/支、计划中标量22400支/瓶，万泰生物中标价329元/支，计划中标量仅9600支/瓶。
此后，万泰生物作出反击，而HPV疫苗中标价格也随着两家企业的价格让步一路下滑。2023年7月底，广东省2023年入学适龄女生HPV疫苗采购项目结果显示，万泰生物以116元/剂的价格中标约135万针，而沃森生物子公司玉溪泽润的最终报价为146元/剂。
不过，从沃森生物2023年交出的成绩单来看，价格战对于其业绩拉动的作用显然是负向的。2023年其年报中显示，其当年营收为41.14亿元，同比下降19.12%；归母净利润4.19亿元，同比下降42.44%；扣非净利润5.74亿元，同比下降33.24%。
其年报中指出，二价HPV疫苗放量未达预期，并对涉及二价HPV疫苗以及其他疫苗的存货、应收款项等相关资产计提减值准备2.51亿元，占公司年内利润总额超40%。
而二价HPV疫苗除了价格战的进行，默沙东九价HPV疫苗（佳达修9）的新适应证的获批也对其造成了冲击，双重夹击下，该领域被业内认为已经来到了“行业天花板”。
事实上HPV疫苗为近年来疫苗行业中的热门领域，尤其是例如近年来国内一些经济较发达地区已经实施了免费为适龄女孩接种国产二价HPV疫苗的民生工程，或者对适龄在校女生接种HPV疫苗给予定额补助，推动HPV疫苗市场需求的增长。而随着需求发力，国产疫苗企业竞争激烈，疫苗产品种类增加，产能也不断增加。
头豹研究院医疗行业分析师廖婧怡表示，为了消化库存、增加市场份额，疫苗厂家选择了降低价格这一策略，侧面反映了市场上二价HPV疫苗的供应已经超过了当前的需求。
“目前，许多地区需求尚未打开，随着经济下行，消费疲软，在产能过剩的基础上，目前疫苗市场供过于求，企业对市场需求的反应较慢，供应处于错位阶段，疫苗价格在市场化机制下不断降低。未来，随着市场需求趋于平稳，以及免疫规划的调整，相信疫苗市场将找到新的需求增长点，覆盖更加广阔的市场。”廖婧怡指出。
也有业内人士向蓝鲸财经表示，我们理解这个降价目前是针对政府采购的适龄人群免费接种，从过往数据来看，政采在企业的销售中占比很小，但预计未来会逐步扩大。
进口HPV疫苗终端价格出现松动，相关企业普遍利润下降
目前国内HPV行业已经形成了“1+3”的竞争格局。目前在国内，获批的HPV疫苗分为2价、4价和9价，其中二价HPV疫苗国产品种有2家国内企业产品已获批，分别是万泰生物和沃森生物。4价和9价疫苗却只有进口厂商默沙东独家获批。
数据显示，2022年，默沙东占据75.4%的市场份额，GSK、万泰生物、泽润生物分别占据2.8%、16.4%和5.4%的市场份额。
蓝鲸财经以消费者的身份咨询多家公立医院和民营医院接种9价HPV疫苗的终端价格，目前3针价格在4000元左右。而此前，民营医院的价格在6000左右，进口HPV疫苗的终端价格也出现松动。
对于是否会调整9价HPV疫苗的终端价格，默沙东方面并未正面回复。
内资企业方面，早前多家HPV疫苗企业公布了2024年第一季度财报，净利润出现下滑成为普遍趋势。
万泰生物2024年第一季度，实现营业总收入7.53亿元，同比下降73.93%；归母净利润1.26亿元，同比下降89.90%；扣非净利润4927.04万元，同比下降95.90%。
智飞生物(默沙东九价HPV疫苗国内代理)2024年一季度营收虽达到113.96亿元，同比增长2%；但归母净利润却下滑至14.58亿元，同比下降28.26%。更让市场关注的是，一季报显示，公司应收账款期末余额300.29亿元，较2023年年底增加29.7亿元；存货期末余额126.07亿元，较2023年年底增加36.2亿元。
沃森生物2024年第一季度营收为6亿元，同比下降28.02%；归母净利润1412.75万元，同比下降91.79%；扣非净利润8403.38万元，同比下降37.37%；经营活动产生的现金流量净额为-7559.34万元，上年同期为2.03亿元。
以万泰生物为例，其在财报中指出，公司收入及利润出现较大下滑主要系公司二价 HPV 疫苗受九价 HPV 疫苗扩龄影响、市场竞争、降库存等因素影响，销售不及预期。
国投证券研报指出，2023 年以来，万泰生物二价 HPV 疫苗受竞争加剧等影响销售有所承压， 对此公司适时调整市场策略，聚焦差异化优势巩固市场占有率，参与各省份的惠民工程，中标海南省、江苏省、广东省、西藏全区的政采项目;同时公司大力拓展海外市场，加大和 GAVI、盖茨基金会、WHO 等国际组织的合作，2023 年公司二价 HPV 疫苗顺利在泰国、尼加拉瓜等国完成适龄女性的接种，且年内公司二价 HPV 疫苗获得柬埔寨、 埃塞俄比亚、哈萨克斯坦、肯尼亚和布基纳法索的上市许可，约 17 个国家在注册准入中，将助力公司国际化进程。
目前，二价 HPV 疫苗的出海以及高价国产HPV 疫苗的上市成为业内普遍认为的新增长点。
“在出海方面，企业将面临挑战，如认证严格、国际竞争激烈、贸易壁垒等。在拓展国际市场时，企业需深入了解不同国家和地区的文化背景、疾病流行情况和疫苗接种习惯，制定针对性的市场策略，以满足当地市场需求。”廖婧怡认为。
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